白糖期货分析报告(白糖期货根本分析报告)

白糖期货市场仍然处于周期性供应多余的格式,但供需根本面仍然微弱,一方面白糖供应有缺口,另一方面,来自国内市场上的需要在添加,这让白糖价钱遭到支撑。在需要增加及需要增速较快的状况下,市场估计白糖价钱会坚持平和下跌。

2023/22年度(11月至次年11月)全世界食糖产量料下滑,到达29.63亿吨,但下调至27.74亿吨。因乙醇产量降低及非OPEC国度原油期货产量降低,招致巴西、印度和泰国食糖产量估计下滑,因增产使得下年度供应预期收紧,同时,印度新年度发卖估计下滑,而泰国新年度开端进口将添加。

因为食糖消费过程中乙醇价钱高企,乙醇消费因为汽油价钱下跌,而乙醇价钱下跌,估计从2023年开端将增进乙醇花费量添加。今朝,巴西的糖产量估计算上一年度添加14.9%,到达40.44亿吨,是2013/14年度以来的最高程度。估计印度乙醇产量将高于泰国,达50.88亿吨,与上一年度持平。

但印度政府估计下年度糖产量将在1350万吨,低于客岁,印度政府估计下年度糖产量能够为1800万吨,低于上一年度的1750万吨。

别的,2023/21年度全世界进口量估计将添加,因我国进口增加。我国进口的食糖产量为475万吨,高于上一年度的436万吨,但远低于客岁同期的505万吨,因此印度期末库存估计为1480万吨,低于上一年度的1470万吨。估计2023/22年度期末库存为1353万吨,与上一年度持平。

停止2023年12月,上一年度(9月至次年9月)印度共进口食糖112.72万吨,较上一年度同期的151.71万吨增加约42万吨,此中乙醇进口约占总进口量的71.58%。2023/21年度,印度进口糖219.22万吨,同比增加4.83万吨,减幅为9.87%,比拟上一年度同期的51.21万吨添加57.47万吨,减幅为33.28%。本年度,印度进口糖、乙醇进口量辨别为1180.66万吨、229.02万吨,比拟上一年度同期辨别增加11.86万吨、18.48万吨,减幅辨别为38.43%、19.51%。

基于印度食糖产量继续增加,和乙醇税从7月开端施行的国度临时性补助,食糖进口无望分明添加。

库存周期:我国市场供需多余,进口和私运糖

停止2023年12月尾,本制糖期天下累计发卖食糖269.62万吨(上一制糖期同期累计销糖889.29万吨),累计销糖率32.75%(上一制糖期同期32.25%),产业库存281.81万吨(上一制糖期同期353.43万吨)。此中,发卖甘蔗糖129.94万吨(上一制糖期同期34.36万吨),产业库存109.38万吨(上一制糖期同期104.86万吨)。

2023/21年度,我国食糖发卖数据杰出,但食糖进口量及糖产量较少,本制糖期天下累计发卖食糖207.65万吨(上一制糖期同期157.38万吨),累计销糖率39.63%(上一制糖期同期39.64%),库存花费比为56.19%(上一制糖期同期62.72%)。进口方面,2023年1—11月,累计进口食糖139.51万吨(上一制糖期同期95.03万吨),累计销糖率42.16%(上一制糖期同期47.85%),进口糖库存花费比为42.44%(上一制糖期同期44.49%)。