商业战升级对期货市场的影响

首先,从宏观经济来看,自客岁12月以来,全世界股市创历史新高,国内经济也持续增加,美国（USA）经济持续增加,不过从客岁11月以来的数据来看,美国（USA）经济增速明显放缓。数据显示,1-2月份,美国（USA）进口金额为204亿美圆,同比增加15.9%;进口总额为493亿美圆,同比增加12.6%。1-2月份,美国（USA）进口金额为274亿美圆,同比增加8.8%。

从美伊战争事件和商业战的影响来看,对期货市场的影响具有一定的一致性。

其次,从供求关系来看,因为客岁12月OPEC增产和谈到期,加上美国（USA）、巴西、阿根廷等产油国增产,导致全世界原油期货产量下滑,全世界油市供给多余。

从产业链来看,美国（USA）、加拿大等产油国增产都是支撑价钱的重要要素。此外,新兴市场和商业大国的商业摩擦依然存在。首要的商业要素包括,国内经济增速持续放缓、美国（USA）经济增速下滑、中东产油国的增产,和国内商业摩擦等。

因为全世界原油期货供给多余,使得国际原油期货价钱持续上涨。1-2月份,原油期货期货累计上涨幅度达3.5%,同期WTI油价上涨约10%。

最后,从投资者的行为来看,市场对往年美圆走强对大批商品价钱的影响已经较为充分。因为2017年全世界大批商品价钱均走强,加上市场对美国（USA）加息预期增强,所以美圆指数一直走强。那么,美圆指数走强对大批商品价钱的影响也将逐渐体现。

受美圆指数走强影响,近期大批商品价钱呈现出震动走势,因为全世界商业摩擦和美国（USA）加息预期,美圆指数持续走强,对大批商品价钱构成压抑。目前来看,在美圆指数的动员下,大批商品价钱难以维持强势。

对于市场而言,当前,油价上涨的首要要素就是美国（USA）经济、商业抵触和美联储加息预期的利空。近期,美联储主席鲍威尔表示,通胀在持续爬升,但间隔2%的目标仍有很大的间隔。鲍威尔在讲话中提到,经济施展阐发微弱是“暂时的”,在此基础上,我们对往年美国（USA）经济的增加预测在2.4%左右,比客岁增加3.2%。美国（USA）的经济、商业、基础设施都将稳步增加,对大批商品价钱有较强的支撑。因此,美联储加息预期将进一步升温,有利于提振大批商品价钱。

美国（USA）经济施展阐发微弱,进一步促使美圆指数走强。近期美国（USA）经济施展阐发强于欧元区、日本、德国等首要经济体,使得美国（USA）政府加息的步调有所放慢,从而减缓了大批商品的成本压力。而中美就地缘政治问题告竣和谈的几率进一步降低,这将对全世界大批商品价钱产生压抑。

未来一段时间,美圆指数仍将持续走强,对大批商品价钱构成压抑。

美国（USA）加息过程顺利,美国（USA）经济数据亮眼,制造业指数强势回归,美圆指数高位回落,估计对大批商品价钱的压抑作用将逐渐削弱。而欧元区方面,尽管近期制造业PMI数据有所回落,但是就业依然稳中有升,失业率持续下降,居民消费对通胀的支撑作用并未削弱,投资动能持续保持良好。而美国（USA）通胀的强势回归,将会使得美联储在加息预期下的加息过程有所放慢,并动员美国（USA）通胀水平出现逐渐回落的迹象。

操作建议:

短期内,美圆指数难以有大幅回落,但因为大批商品价钱下行压力加大,估计期价将偏弱运行,操作上建议以偏空思绪看待。

贵金属

COMEX贵金属震动收跌,美圆指数高位回落,美债收益率小幅回落,美股持续震动,国内避险心情上升,金银多头心情依旧悲观。