作者：五矿期货

　　铜：

　　离岸人民币持续弱势，市场心情有所降温，铜价回调，昨日伦铜收跌1.8%至8150美圆/吨，沪铜主力收至65190元/吨。

　　产业层面，昨日LME库存添加3900至90525吨，增量首要来自欧洲和亚洲堆栈，注销仓单占比保持低位，Cash/3M贴水44美圆/吨。

　　我国方面，昨日上海地区现货升水涨至425元/吨，货源保持偏紧，市场成交积极。进出口方面，昨日我国现货铜出口红利扩至500元/吨左右，洋山铜溢价下滑。

　　废铜方面，昨日我国精废价差扩至1350元/吨，废铜替换优势提高。价钱层面，美联储货币政策对市场的影响边沿削弱，近期美国（USA）债权下限问题和对我国外经济走弱的担心成为压抑铜价的首要因素。

　　当前尽管美国（USA）债权下限会谈推进引起市场心情修复，但应存眷需要改进继续性，若需要未能继续改进，铜价上方仍相对承压。

　　今日沪铜主力运转区间参考：64600-65800元/吨。

　　铝：

　　沪铝主力合约报收18475元/吨（停止昨日下战书三点），涨幅0.54%。SMM现货A00铝报均价18600元/吨。A00铝锭升贴水平均价140。铝期货仓单103725吨，较前一日降低1655吨。LME铝库存556550吨，添加2450吨。

　　2023年5月18日，据统计我国电解铝锭社会库存70.6万吨，较上周四库存降低8.1万吨，较2022年5月历史同期库存降低25.9万吨。周度出库量13.98万吨，较上周出库量周度添加5.46万吨。五一假期后已逾半月，本周统计出库量已恢复到节前正常水平。

　　后续估计铝价将保持震动走势，我国参考运转区间：17800-18800元。

　　海内参考运转区间：2100美圆-2450美圆。

　　锡：

　　沪锡主力合约报收200860元/吨，涨幅0.75%（停止昨日下战书三点）。我国，上期所期货注册仓单添加149吨，现为8568吨。LME库存降低0吨，现为1710吨。长江有色锡1#的平均价为198000元/吨。卑鄙云南40%锡精矿报收184250元/吨。

　　据调研我国20家锡冶炼厂(涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%)结果显示，2023年4月精锡产量为14435吨，环比添加0.8%，同比添加2.46%。2023年1-4月我国精锡产量累计54967吨，同比添加0.47%。

　　短时间内沪锡估计将出现震动走势。

　　沪锡主力合约参考运转区间：190000-220000。海内LME-3M锡参考运转区间：23000美圆-28000美圆。

　　镍：

　　周四，LME镍库存降24吨，Cash/3M贴水扩大。价钱方面，LME镍三月合约跌2.8%，沪镍主力合约涨0.12%。

　　我国基本面方面，周四现货价钱报168600～176200元/吨，俄镍现货对06合约升水6400元/吨，金川镍现货升水11200元/吨。进出口方面，据测算，镍板出口窗口关闭，但长协出口怎么交易量添加，短时间价钱上涨驱动卑鄙补库添加但继续性有待观察。镍铁方面，印尼镍铁产量继续增长，现实需要边沿上升但多余预期再度发酵。

　　综合来看，原生镍市场基本面渐渐触底但存眷海内阑珊和我国弱苏醒对边沿多余预期的纯镍市场影响。不锈钢需要方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货和期货主力合约价钱受需要走弱预期影响上涨，基差转为贴水。

　　短时间存眷我国产业链需要增量对价钱支撑和供应增量消化，中期存眷国内和印尼中间品和镍板新增产能开释进度。

　　估计沪镍主力合约宽幅震动走势为主，运转区间参考160000～190000元/吨。