OPEC增产利多出尽后，油价小幅收跌。3季度在沙特超预期增产布景下，原油期货供需紧均衡的格式绝对断定，但在需要端缺少悲观预期的状况下，供给的膨胀被市场解读为对冲需要的下滑。下半年OPEC+全体闲置产能大幅添加，各成员增产首要依托自愿，供给端弹性绝对充分，产能溢价大幅走弱，油价缺少下行驱动，但增产的托底后果较为分明。油价中枢估计保持在70美金/桶以上，短时间Brent参考70-80美金/桶区间。